12月18日，德勤中国资本市场服务部发布《中国内地及香港IPO市场2025年回顾与2026年前景展望》报告。报告指出，香港交易所在2025年凭借强劲反弹的新股融资表现，重登全球IPO融资额榜首，全年预计完成114只新股上市，融资约2,863亿港元，较2024年的875亿港元跃升超两倍。
报告显示，2025年香港市场成功吸引8只每宗融资超百亿港元的超大型新股上市，其中4只位列全球十大新股。连同19宗A+H股上市项目，大型交易共同推动融资总额逼近3,000亿港元关口。德勤认为，国际资金回流、市场流动性及估值改善，以及简化大型A股公司赴港上市流程等政策，是推动市场复苏的关键。
与此同时，内地A股市场在“国九条”及资本市场“1+N”系列政策支持下，亦表现稳健。预计2025年全年A股将有114家公司上市，融资1,296亿元人民币，新股数量与融资额较2024年分别增长14% 与94%。上海证券交易所预计以800亿元融资额保持全球交易所第五位。
德勤预计，2026年香港新股市场动力持续，融资额有望自2021年以来再次突破3,000亿港元。目前港交所处理中的上市申请已超过300宗，为市场提供充足项目储备。A股市场则将在“十五五”规划开局之年延续稳定增长，人工智能、新能源、生物制造等国家重点领域企业上市将获更多关注。
此外，报告指出，2025年约有63家中国企业赴美上市，融资11.2亿美元，但融资规模同比下滑41%。德勤对2026年中概股赴美前景持谨慎态度，若纳斯达克更严格的上市新规实施，或将影响部分中国企业上市计划与地点选择。
（郑皓元）